2022年に育毛剤事業を承継し、わずか2年半で3.5億円で売却。現在は複数社のM&Aアドバイザーや顧問を務める土金輝行氏。動画メディア、広告代理店、美容サロンなど、これまで6つ以上の事業をオーナーとして手掛けてきた彼の経験は、スモールビジネスのリアルな成功と失敗、そして深い哲学に満ちている。
「買収ではなく、承継」「勇気や気合ではなく、期待値で判断する」——。彼の言葉の端々からにじみ出るのは、単なる事業家ではない、人間味あふれる経営者としての姿だ。今回は、彼が育毛剤事業をいかにして承継し、成長させ、そして売却に至ったのか、そのリアルな道のりと、スモールM&Aに挑戦する者への金言を伺った。

多角的な事業ポートフォリオと、育毛剤事業

海保：これまでオーナーとして数多くの事業を手掛けられてきたと伺いました。具体的にどのようなビジネスを経験されたのでしょうか。

オーナーという立場では、まず動画メディアと動画制作の会社が一つ。それから広告代理店も会社として運営していました。その他には、美容サロンの会社、サロンに特化した美容ツールの会社、そして事業譲り受けをした育毛剤の会社がありますね。これらは現在も株主兼取締役あるいはオーナーのみで経営に関与してます。育毛剤の会社に関しては株式はセルアウトしておりますので、経営のみ継続しています。
それと現在は、個人で請け負っていた仕事が法人化したM&A支援事業も行っています。これは、買い手側の支援や売り手の方へのアドバイスを行うBtoBの事業です。

海保：多い…！その中で、事業規模として最も大きかったのはどの事業でしょうか。

規模の定義は難しいですが、利益で言えば育毛剤の事業が最も大きかったです。もともと事業基盤があったこともあり、最終的に売却する際には、開示情報にもありますが、減価償却費を足し合わせた正常収益で1億〜1.2億円ほどありました。そういう意味では、この事業が一番大きかったですね。

海保： では、特にその育毛剤事業について、ぜひ詳しくお伺いしたいです！どのような経緯で始められたのですか？

はい。もともとは2018年頃、その事業の運営会社が資金調達をする際にお手伝いをし、私自身も一部出資させてもらったのが始まりです。当初は育毛剤事業も一緒に伸ばしていく話だったのですが、運営会社が別の研究開発分野に投資をしたいという方針に変わり、育毛剤事業を売却したいと私に相談があった、という経緯です。

海保： そうなんですね！ということは、その時点ではまだ大きな利益は出ていなかった、とか…？